MACD会员论资金管理(zt)
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| 来源：www.licai-web.cn 作者：理财知识网 |
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有两个問題请大家讨论
1.到处转转发现现在讨论行情分析的越来越少,讨论资金管理的越来越多
甚至有人认为通过好的资金管理完全可以抛弃行情研判仅使用抛硬币
的方法就可以投资成功,那么资金管理真的比行情研判要重要(的多)吗?
2.刚刚在论坛里的一篇文章中有这样一段话:有一位投机大师曾说过：我
95/100 的利润是由5/100的交易创造的，大部分的交易是亏损的，只
因我抓住了极少的获利机会并紧握不放才取得了成功。 这段文字在文中
是用来佐证止损(大部分人都把止损看作是资金管理的重要部分)重要性的.
很显然,这位投机大师之所以成功是因为他在盈利的5%的交易中使用了远远
超出95%亏损交易的大量的头寸.我的問題是这位投机大师是根据什么在这
少得可怜的几次盈利的交易中做出加大头寸的决定的,是来自于他对较大的
行情的较为准确的把握呢还是他在资金管理方面的确有别人学不来的过人之处
165593552：
资金管理就一定比行情研判更重要吗？？？
swmsletter：
成功的交易有很多原因，当然高的成功率也是一个重要的因素。
但是如果想获得稳定的收益，必需研究资金管理的方法。为什么人家能赚那么多，而我们不能，而且还要忍受金融市场80%的人亏损的2080法则，就是因为我们的方法不完备。与其自己探索不如仿真，这是一条比较快的道路。
资金管理比分析重要（不是行情，有什么东西能比行情更重要呢）这是一条真理，为什么这样子说呢？要从投资的本质说起，投资就是为了套利。如果套利机会存在那么很多人将趋之若鹜并因此引起套利机会的丧失，可见即使用分析得再多也不会有过多的机会给你。况且市场本身就是一个博弈的有机体，你会分析别人就不会？任何时刻多空观点都会同时存在，这就是市场是供需博弈的场所。虽然行情很重要，但你能捉住每次机会吗？任何人都不能，我们只能把握机会。趋势来了，也不是100%的把握，如果由你来制造行情，那么谁能获胜？因为市场先生总是在不停地消弥套利的机会。这中间就有资金管理的的重要性了，因为你要捉的不是100%机会（市场总有要令小概率事件發生的时候），那么就要止损止赢调整仓位了。
再者说，盘面反映一切，没有人能精确预测市场，只能达到模糊的精确。分析需要达到什么程度呢，个人认为能捉住大的趋势段即可，如果是技术分析无非就是一些压力支撑通道量能，但是认清其功用恐怕要交点学费才行；当然精通基本也可以，但是可能吗？所谓“上兵伐谋”，既然大家的技术功底都差不多（在目前这種信息社会，一点新的理论观点很快将被大家所认识并广为传播，而且就其本身而言，也不需要保密），那么只有在行兵布阵上下功夫了，这点理解为资金管理并不过分。
另外更重要的是操作者的心态了，恐怕要上面那些加起来方可比之
chianghsi：
资金管理确实重要。行情看错，也有机会赚到大钱。
错了九次，对一次就有机会可扳回，何况只错六次。
最简单的例子，就是在快市行情中，拿10点赌它50点以上，往往有一两百点的获利机会。赌对了先锁住50点的获利，之后如果再顺利的话，锁住100点。如果再有150点时，够了，全出！
这讲的是当天短线操作的要领。
如何判断快市的来临？拿个实时盘观察，看了三个月后，自然会有心得，可以掌握趋势发动的初、中段。当然趋势的后段，获利空间就有限了。
另外也需充分利用挂单的功能。Stop entry与Stop loss单同时挂。
古风：
资金管理只会导致提高盈利率吗?!
建立在错误的方向判断的的基础上的资金管理难道就不会增加交易的亏损吗
如果基于错误的行情判断在本该减少头寸的时候增加了头寸,而在应该增加头寸的
时候减少了头寸,这样的结果最终会是什么呢,由于这样的原因导致的失败是行情判断的错误还是资金管理的错误呢
既然大家的技术功底都差不多（在目前这種信息社会，一点新的理论观点很快将被大家所认识并广为传播，而且就其本身而言，也不需要保密），那么只有在行兵布阵上下功夫了，这点理解为资金管理并不过分。
为什么我们非要首先假定大家的技术功底都差不多呢,事实上由于行情分析的难度和复杂程度要远比资金管理大的多,因此是不是首先应该假定大家的资金管理的水平都应该差不多的???资金管理的确像行兵布阵,但从古至今,直到刚刚结束的伊拉克战争都充分的证明了不是建立在准确的敌情分析基础上的行兵布阵无异于羊入虎口,结果只有失败
有什么理由可以说明信息社会了大家的分析水平就都一样或接近了呢,行情或是敌情分析之所以很难就在于面对同样的信息不同的人会做出不同的甚至是相反的结论.
如果两个交易者每次都可以对行情做出同样的分析结论,或者说两个人对行情的判断的准确率不相上下,那么可以说最终影响二者投资盈利率差异的决定因素不是行情研判而应是资金管理或是其他的什么因素.但现实的情况是什么呢,在相同的时间相同的位置上不同的交易者的多空看法往往是相反的,看多的认为要有一轮向上的把发行情
因而加大了多头头寸,而看空的认为暴跌即将来临因而加大了空头头寸,这样看来,决定二者输赢的究竟是什么呢
资金管理确实重要。行情看错，也有机会赚到大钱。
错了九次，对一次就有机会可扳回，何况只错六次。
从理论上讲这種可能是存在的
但不要忘了我们都是人,人性的弱点反映在交易中的集中表现就是贪婪和恐惧
由于我们对行情的悟性实在太差导致我们發生了多次的亏损,并且由于贪婪的
缘故很可能有几次的亏损是严重的,这样的话在接下来的交易中由于恐惧的作用
还会有良好的心态吗,机会真的来了的时候你还有胆量放心的去赢吗
如何判断快市的来临？拿个实时盘观察，看了三个月后，自然会有心得，可以掌握趋势发动的初、中段。当然趋势的后段，获利空间就有限了。
上面的这段话是什么意思呢,完完全全是在讲行情研判呢
swmsletter：
1、方向看错有止损盯着，一般不会再扩大亏损了。而且好的方法通常会开反向头寸，而且常常能获得成功。因为我们通常依据压力支撑操作。
2、至于假定技术功力与资金管理功力哪个更一致一些，这个是事实，虽然我推崇资金管理，但是我承认我这资金管理的水平与技术水平不是一个档次的。资金管理在战争的作用相当于外勤，所谓兵卒未动、粮草先行，这也是孙子在其兵法中所倡导的。想必你也知道石开炒股赚了不少钱或者查理.D在债市赚了不少钱，而他们的事迹在网络及现实中广为传播，由此其技术能被我们所学习，如果哪位说没听过或看过是不是慢了半拍，当然这也是信息的不对称性。但是技术分析水平也是和我们的勤奋有关的，您说是吧！那么由此推论勤奋的作手的技术水平是不是应该是差不多的呢。
3、或许您没有太在意资金管理，其仓位的多少通常要与成功率连在一起。就象两位特级大师下棋讲究形势位置及先后手，而不是一味蛮攻。此谓风格使然，讲分析就象想做成一種杀法而咄咄逼人，而讲形势更强调大局观，讲究杀敌于无形，讲究上兵伐谋。
4、实战中虽然也讲多空博弈，但更多的是如何控制风险使作手心态平和而不致一战而萎缩不前，这就是资金管理的一个好处。虽然错了n次，但是仍然有能力再战，而且愈战愈勇，因为我们自信！
5、通常经验的获得要经过实战，良好资金管理方法能使您更快更早获得所必需的技能。
freedomll：
我比较认同古风兄的观点,个人认为,资金的管理是很重要,可是,更重要的如何来判断市场 的方向,如果说,看下次错六次可以赚到钱,那么就会有可能出现看十次错十次,还怎么赚钱呢.所以两都应结全起来看才好,大方向的确立是更好的进行资 金管理的一个前提
eikc：
期货是有做空机制的，好象做股票对于资金管理不是那么重要。
因为所我的理解，所谓资金管理不过就是研究如何控制自己的仓位和进出的时机而已。在股票中用处不大（尤其是小资金）。
swmsletter：
freedomll好：不知道没有资金管理的方法错一次怎么办，是死扛还是其它。不重视资金管理者是如何认错的呢，错了6次那么其资金会亏损到什么程度呢。这是一个现实的問題。其实资金管理一个好处在于有很强的纠错功能，如果对于一个90%成功率的买点那么两種方法会以多少资金介入，对于保证金交易来说应该是在考虑杠杆并在自己所能承受的风险的情况下去开这个头寸，否则当小概率事件發生时就够你受的了，事实表明这種事件的杀伤力非常之厉害尤其是对于短线。成功的管理首先在于有计划，现在虽然不讲这个是因为有复杂性，其实当新的平衡形成时也是需要计划的，这就是我们要准备几套方案以应付不时之需。股期汇操作同样也要有这種计划，这应该属于资金管理的范畴。
eikc好： 资金管理也不仅是控制仓位的方法，那可以叫头寸调整。我觉得只是这種理解仍较为片面，例如《通向金融王國的自由之路》中持这種观点，并认为这是资金管理的精粹。其实也应当把资产组合包括进来，你的资金并不只用于汇市期市或者某单一资产，只是为了套利的目的当除了基于高期望低风险这一目的以外还应考虑如何在呈负相关的几个市场同时进行投资以避免风险的不确定性，应该属于风险套利的内容吧。
无论能做多做空都反映了政府的态度，股市不能做空恐怕还是出于限制流动性的目的，我想以此未必能避免所谓投机。这是投资环境問題。至于资金管理是一種方法，只要用得就上就尽管用呗。
应用也不是单纯的問題
古风：
SWEMSLETTER:1.为什么只看到止损对亏损的控制而忽视止赢对对盈利的限制呢事实上止损和止赢是两把双刃剑,市场主力正是利用散户们的止损和止赢心理来振荡洗盘的.所以散户们两面挨嘴巴的事情时有
發生,是散户们的资金管理方法有問題吗?我看不是,资金管理本
来就是很简单的事,对于一个交易者来说,如果他可以提前知道即
将开始的交易会有多么大的成功率我想任何人都会懂得应该怎样
使用他的资金的,我认为我们散户的最大的弱势在于我们不知道
市场主力下一步会把行情往哪个方向作,而市场主力却对我们所
使用的资金管理方法了如指掌,甚至完全可以说是市场主力在通
过控制行情节奏达到利用市场这只看不见的手对我们的资金进行
对他们有利的管理的目的.
2.我们无需假定索罗斯或巴菲特是世界上最擅长资金管理的佼佼者
之一,事实上他们就是佼佼者,如果说他们的成功是因为他们的过
人的管理资金的水平,那他们的失败是因为什么呢?毫无疑问是因
为他们在那些导致他们失败的投资中选择错了方向.我们不但不应
该假定勤奋的作手的技术水平都是差不多的,相反我认为这不是
一个天道筹勤的地方,从很大程度上讲要在这个市场中生存的更好
是需要特殊的领悟能力的----这个是容易理解的.我们都知道这个
市场中是有多空两个主力的,我们可以在事后依据双方的成败来推
断那一方的作手或决策者是更勤奋的吗?反过来说那些管理着大量
资金的基金经理人们在学校里都是接受过同样的关于如何管理资金
的专业教育的,而且这些管理方法都是可以被量化的并且是可以以
某種特定的模式被固定下来的,因而关于资金管理的方法应该是很
容易被任何人所掌握和熟悉的.毫无疑问可以肯定的说他们所使用
的资金管理方法都是大同小异甚至是一个模子里作出来的东西,而且
这些方法除非是由于对行情的看法發生了改变,是不可能被灵活运用
的.那么决定一个交易者最终的成败的关键是什么呢?
3.首先应该知道当一个棋手一旦达到特级大师的水平后它的棋艺就很难
再提高了,所以当两个特级大师相遇后他们只有依靠对方犯错误来使自
己获胜,而在现实中我们更难提高的是什么呢?是资金管理方法,我们管
理来管理去无非是止损加止赢再加上点头寸调整,而市场主力最怕的是
什么呢?是我们对行情研判水平的提高,如果我们把方向和趋势把握准确
了,不去随着他疯了似的折腾而不停的止损止赢不停的进行头寸调整,而
是建立好头寸后任由他闹去,我们只管一路轿子坐到底,结果会怎样呢.所
以,说到上兵伐谋,市场主力才是真正的上兵,他们伐谋的方法就是彻底扰
乱我们对行情的准确判断使我们不断的犯错误以达到他们使用市场的手再
加上我们自己的手来替他们管理我们自己的资金的目的.
afeng：
你对资金管理的理解不是很完全。
古风：
不要只说一半啊,把你的意见说出来啊
swmsletter：
古风好：1、你认为止损与止赢有本质的区别吗，其实在走势跟踪的情况二者是同一回事。2、市场有其自身的规律，通常不遵守规律者经常会摔个大马趴。当然如果發生了一些例如政府干预的事件结果或许会有不同，例如马来西亚政府、英國干预汇市结果是市场赢了，那是因为那里的市场太公平了。香港有香港的特殊情况，而索罗斯在香港的失败可以理解为小庄在大庄面前败下阵来，其实技术問題此时又能算什么。不过另一方面说也是其对风险估计不足，所以应该也是一个资金管理問題。实际您能说索罗斯的失败和行情有啥大关系？（想造市弄个大灰脸）3、炒股（汇、期）最终就是炒心，先抛开这个不说。就说系统中分析和资金管理两个因素，后者是比前者重要。拿下象棋来说吧，所谓的技术是棋手开中残的这些个功夫。如果说两个人技术水平差不多那应该是每战皆和才对啊，现实中正是有这種和棋增加的趋势，所以为了便于欣赏棋协连棋规都改变了。那为什么许银川那么厉害，原因不在于技术在于其棋招的管理，能因人而异，所谓最高的风格就是没有风格。只有善于使用新招怪招奇招（不是欺招）而又不失局面的深度才能有更多的胜算。我们实际的操作中，压力支撑你不知道吗，放量你不知道吗，这些是技术层面的东西，不会是很复杂（所谓大道至简可以技术领域说）。要么就是加一些筹码分析，实际上也是从盘口中数据得来的。还有一些基本面的事实，如果不是有意欺骗我想我们可以得到第一手资料。可见如果说市场够公平，那么可以说分析者水平趋于接近。说到实际操作，你说不需要设置止赢或者止损？那就到河里走走看鞋子湿不湿。从理论上说捉住每一次顶底是不可能。如果某人判顶底能达到80%，两者一对冲除（通常人们判顶比判底的能力要差很多，为风险厌恶的本性使然）去除心理影响能达到55%也是很厉害的高手了。如此风险管理的能力是不是一个很大的問題呢。
freedomll：
呵呵,swmsletter兄 你好
首先我不反对要有资金的管理,正如,古风兄所说的,有了资金管理,可以你做错了方向,那么有十次就是错十次,何来的利润呢,就如,天胶的这次大的上升行情来说,有单有资金管理,从9000多一直做到16100,如果你一路做空上去,每次都有止损位,可以说每次还是都 在亏钱,可能到了16100时,已没有钱来再做空了,又或是到了16100时你的思维变化了,变成要做多了,一路下跌做多,还是一个字亏,你认为呢
所以好的资金管理还是应建立在对大方向的良好判断之上的,那才是很有用的资金管理,才能是立于不败.所以我不反对资金管,同时,我也不否认资金管理的重要性.但是,没有了对市场方向的判断,都 是空的
swmsletter：
freedomll好：有这么止损的吗，看来还是基本概念問題，不说了
古风：
swmsletter朋友:
首先我要说的是止损和止赢几乎伴随着我的每一次交易,但到目前为止我还是亏
损的,这也就是我要提出这个問題的原因.每每看到有文章说只要通过所谓的资金
管理哪怕你十次交易中有九次是错的,也会在一次正确的交易中反败为胜,就不免
对过去自己所使用的资金管理方法产生了怀疑,可是这样的文章看得多了又有了新
的疑惑,明明我的资金管理的方法和大师们的没有什么两样啊,可为什么结果会有
这么大的不同呢,道理其实很简单,止赢和止损本身只是一種工具,是中性的东西只
有正确的使用才会有好的效果,而正确的使用止损和止赢的前提是什么呢,当然应
该是对市场趋势和行情节奏的相对客观准确的把握,事实上散户的大部分亏损都是
由于无法分清究竟是行情真的發生了逆转还是主力在利用振荡洗盘而错误的止损
造成的.我不知道你为何会把索罗斯在香港的失败看作是资金管理的問題,诚如你
所说这是小庄在大庄面前败下阵来,我认为这正和散户在主力面前败下阵来是一样
的,小庄和散户为什么会败,是因为他们错误的判断了形势所致.不要以为技术就只
是在走势图上画线啊,行情研判首要的是要认清市场的方向,其次才是支撑和压力
呀,在错误方向上的资金管理无异于饮鸩止渴.减少亏损的最有效的方法应该是尽量
避免有可能导致亏损的交易,而不是使用止损以图在没有把握的交易中尽量减少损失
关于象棋大师对棋招的管理我认为这正是许银川技高一筹的地方啊,怎么会把这个同
资金管理联系在一起的,同理我们也可以认为令狐冲之所以会天下无敌是因为它对剑
招的管理比别人管理的好的缘故,可是难道仅仅是因为我们在阐述这个問題的时候
使用了管理两个字就要否定他的御剑技术吗?交易中我的确要经常关注支撑压力及成
较量的变化,可是仅仅关注又有什么用呢最关键的是我们要对支撑和压力会不会被突
破做出有效的判断,以决定我们是不是要止损或是要止赢,我们在市场面前的信息是
对等的不代表由这些信息所做出分析判断就是对等的,在一轮行情中由于总有一半的
人是错误的,所以我们可以把分析者的水平是否是趋于接近简单的作如下理解:如果
那对的一半应该的100分,毫无疑问那错的一半只能得0分,这样的比分能说明市场中的
交易者行情分析的水平是一样的吗.既然不同的交易者对行情的理解会有这么大的不
同,难道没有理由说使交易者自己对行情的错误判断导致了亏损吗
坦洲：
要判断对大方向更好
swmsletter：
古风好：
首先本人并不反对技术分析或者基本分析，只是旨于资金管理能提高资金利用率。其次看我们的操作过程中是看对的多还是做对的多，做对通常是在判断对的前提下进行的，所谓的看错做对的看法我不以为然(以止损为荣的说法令人恶心，不追究为什么看错而居然以亏钱为荣,说成不得已的做法还可以)，因为那也是你转为看对的方向，好运不会经常光顾老是看错的作手的。既然如此，那么还是在大多数看对的情况下做对的（错误方向开的头寸没啥意义，有的只是对心态的影响及损失小比率资金），这点看来我们可以达成共识。那么如何纠正在看对的情况下做错呢，这便是一个资金管理的問題。
关于看错的問題，讨论是比较多的。无外乎几条：1、基本知识掌握得不够，例如多方炮后为什么股价会上升及多方炮是不是股价上涨的充分条件，从K线中我们如何领会多空博弈的事实，放量是一件好事情吗，投资者偏好是如何影响其投资决策的...；2、对消息与价格变化的互动情况了解不充分，行为盲目；3、缺乏工具及没有自己的操作理念。当然也是和操作者心态有很大关系，例如借款炒股通常压力较大而不容易做好。
对于看错大盘这種通常是与对基本面认识有关。在索罗斯的那个事件中，虽然撇开政府动用了行政手段外汇储备这種做庄行为不谈，其中到处可以看到勾心斗角、行兵布阵的影子，请问这是技术分析能决定的吗？即使能从后面的股指走势能反映出之前这段轰轰烈烈。
技术分析的一个前提是趋势性，这点可以做为我们操盘的依据。K线走势无非是盘整及单边，如果没有突破支撑或压力我们可以认为其仍将维持原先的走势，而突破了我们认为将开始新的走势。如此基本上可以看对一段有趋势的行情。当然加上波浪理论与江恩理论成功率将大大增加，这就是对基本理论的学习問題了。当然任何事情不是一蹴而就的，即使是简单的东西恐怕也要花上不少成本才能真正体会。这是心中有佛要看悟性了
许银川比其他特大水平要高一招吗，我觉得不尽然，恐怕您没听他自己说过：“现在大家的水平很接近，要赢一盘棋真的不容易，我对哪个特大都觉得不好下”。虽然有谦虚的成分，但这也是事实。再说那个令狐冲，之前如果他没有掌握一些基本剑术招法那么是断然不会使唤后面精深的剑术的。如果没有独狐九剑的心法，他仍然不会使用这種精深的剑法，这種剑法首先是集大成的，其次出招是巧妙的，再其实是大巧若拙的，当然还有出招经常是一招毙九命的（金大侠也够夸张的）。前面的基本剑招可以理解为技术分析，后面独狐剑法讲的是如何出招（招法要从基本剑招这个数据库中取出），即要出到哪里及使多大劲及如何诱敌等等，可以理解为更多的是资金管理的内容了，这是一種谋略之术。
后面的例子讲得有点偏颇，难道说您错了一次就认为您是一窍不通的技术分析者?因为老巴是长线投资就否定他做为专业投资者的水准?
afeng：
很抱歉,我看错了.你根本不是理解不完全,你完全是对资金管理理解错误....
freedomll：
swmsletter兄你好,呵呵,可能你不是很理解我的意思,呵呵
之所以我不反对资金管理也正是因为这样一点,因为下如你所说的,看对了方向不一定可以赚钱,因为看对不一定可以完全做对,掌握了大的方向后,资金管理的做用才可以体现出来.因为主力的洗盘是不可能不做的,这个时候,资金管理的重要性就体现出来了,比方说最简单的说法,当方向认定后,在什么样的价位介入,介入的资金比例是多少,在什么位进行大比利的介入是安全的,当主力的头寸發生改变后,应如何应对,这些对于资金的应用及管理当然是必要的.
对于,主力的动向和意途不可识别这样的论断我不能同意,各合约及相关合约的持仓变化,足以反应主力的意图(这是确立大方向的关键).在我的概念理没有政府的客观行为,可以说只有持仓和价格走势分析,因为,无论是政府干预还是集团的行为,乃至是天气都可以认为是一種滞后的消息,当其發生或是公布之时,主力的持仓是早已建立完成了的.
建立在这一模式上的市场资金管理,我认为是十分合理的
swmsletter：
freedomll好：1、“掌握了大的方向后,资金管理的做用才可以体现出来”这一点我不敢赞同，因为假设你都知道大方向了当然次一级的方向也是知道的，对于震仓和出货更是了解得一清二楚了，那么何必要资金管理呢？另外看对与做对不是同一件事，而且资金管理也未必是在看对的情况下发挥作用，看错了同样可以发挥作用（要以交学费的方式），如果是认为看对了或者说认为看对具有普遍性，那么方向一走反亏损是大大的。
2、资金管理不仅是讨论单一资产問題，而且对于多项的同样适用。因此并不是一个单纯的問題。就这个方面来说比技术分析这種外家功夫是重要得多。资金管理还有很多复杂的問題，例如如何适应于操作者个性，所以还要强调其特殊性，所以成功者这一部分通常是不同的。其策略应该呈多样性。
3、通过仓位来反映趋势是不是有点一厢情愿，万一做得不对怎么办。本人认为应该是用仓位来适应趋势。趋势虽然可以识别，那是因为它走出来了，但是在转势时能否识别这要用资金管理来尝试或者说是个如何用最小的风险来获得最大的期望收益的問題。对于那種通过主力仓位了解其多空态度可以说意义不是很大，因为要么是暗箱操作要么是主观臆断，还不如直接研究基本面。
4、不关注大的事件并认为已经在走势中反映出来，这一点恐怕只能说在大多数情况下正确。但是大的事件發生往往会产生致命的打击并且有可能让你的过去认为是最成功的案例成为历史以来最大的亏损案例。恕我直言，只信技术分析者滑铁卢通常就發生在这種情况，如用技术分析语言来说就是把多头头寸建在下跌的腰部。很成功的投机者也会出现这種情况。
hob：
值得耐着性子看完的东西不多,这一篇就是.
双方所说的"资金管理"并不等价.一方的"资金管理"是一个系统性的方法,象网一样严密;另一方所说的"资金管理"只是一些零碎的止损止赢和头寸调整.
大部分交易者都在交易心中的图表而非真实的市场.同样,大部分交流者也只是在讨论自己心中的概念.
能跳出来,庶几近乎道.
古风：
止损值万金
深圳中期网络事业部 2003-7-11 13:40:13
从期货投资的第二个特点我们知道，相对于保证金水平，期货投资具有风险无限的特点。加上期货合约有时间性，到期不平仓需要交割，无法长期持有下去，且期货价格的走势又具有较大的不确定性，无法准确预测，不能用"肯定"或"百贩N�"之类的词语来描述它，对于这样的高风险投资方式，如何控制风险就自然而然成了期货投资的首要問題。俗话说：留得青山在，不怕没柴烧。先求生存，后求发展，做错了方向就及时止损是期货投资成功的必然选择。
下面我们再来看一组统计数据。为了排除人为因素的干扰，我对大连大豆和上海铜期货分别进行了280次和291次随机交易试验，即交易的方向完全是随机的，不进行任何分析，上海铜开卜N笾灰锏侥骋荒勘辏�150或300点）就马上平仓，否则就死扛（不止损），直至快要进入交割月（交割月前月最后交易日）才不得不平仓，大连大豆开卜N笾灰锏侥骋荒勘辏�15或30点）就马上平仓，否则就死扛（不止损），直至快要进入交割月（交割月前月的前月最后交易日）才不得不平仓，得到如下交易结果，见表-6
表-6 随机开仓情况下，上海铜.大连大豆不止损（死扛）的交易结果统计表
交易品種 持仓方式 盈利次数所占百分比 盈利头寸平均盈利幅度（点） 亏损头寸平均亏损幅度（点） 平均交易日盈亏点数 理论年资金回报率
上海铜 盈利150点即刻平仓，亏损死扛 86% 217 -1619 -2.86 -44%
盈利300点即刻平仓，亏损死扛 76% 362 -1619 -4.05 -63%
大连大豆 盈利15点即刻平仓，亏损死扛 86% 18.7 -169 -0.6 -74%
盈利30点即刻平仓，亏损死扛 79% 33.6 -169 -0.38 -47%
注：1、一年按247个交易日计算。2、平均每个交易日的盈亏点数和年回报率没有扣除交易手续费。3、铜的保证金按1600元/吨，大豆的保证金按200元/吨计算。
从表-6中，我们可以发现如下两个明显特征：1、按概率统计学原理以及第一章的统计数据，如果盈利标准和亏损相等的话，随机交易的结果应该是赢.亏各占一半（即50%左右），而表-6中盈利次数所占比率却很高，达80%左右。这说明大部分亏损头寸是能死扛回来的，而且还能盈利。
2、部分扛不回来的亏损头寸（只占20%左右）所造成的亏损幅度十分巨大，足以让所有盈利化为乌有，在不扣除交易费用（其实手续费是不可避免的）的情况下每年还造成50%左右的亏损。
所以说，虽然不设止损（死扛）大部分时候能够扛回来甚至获利，但一旦遇上一次扛不回来的情况，就很可能损失惨重，甚至全军覆没，从此在期货市场消失。许多的期货投资的失败者往往不是一点一点分许多次赔掉的，而是因为其中的某一两次（甚至就一次）亏损过大造成的。表-7为某一客户一年来的真实交易盈亏状况统计表，该客户的交易风格一般是：开仓后，如果头寸是盈利的就平仓，是亏损的就死扛，直至获利或不得不砍仓。其交易成功率是很高的（近80%），但一次的死扛不仅让其好多次的获利化为乌有，而且损失惨重，这就是不设止损死扛的结果。
表-7 某一客户一年来的真实交易结果
期初资金：300万元 期末资金：127.1万元 回报率：-58%
序号 各次交易盈亏（元） 总交易结果合计（元） 盈利次数所占百分比
1 36000
2 170000
3 80000
4 220000
5 -245000 -1729000 78%
6 128000
7 28000
8 -2164000
9 18000
大凡做期货的人都知道止损的重要性，94年初当我刚做期货时，REFCO（美國一著名期货公司）的交易员就曾告诫我们，做期货一定要注意止损，止损值万金。我们也从各種有关期货交易的书中知道止损的重要性，但是当我们真正进行交易需要及时止损时，为什么会变得犹豫不决呢？我想大概有以下几个方面原因：1、不愿亏损的心理。 宁可让浮动亏损不断扩大，也不能接受止损平卜N笙质档男》魉穑ё沤男倚睦硐Ｍ茨芸富乩础＜词垢械郊鄹褡呤品较蛎飨远宰约翰焕彩侨绱恕Ｆ诨跬蹲适歉叻缦崭呤找娴耐蹲剩浼鄹褡呤票旧砭途哂薪洗蟮牟蝗范ㄐ裕ぐ苣吮页Ｊ拢饕彩瞧诨跬蹲收咧Ｊ隆Ｔ谄诨跏谐∩厦挥谐ＪそＫ谆八担荷岵坏煤⒆犹撞涣死恰Ｗ銎诨跣枰懈矣诳魉鸬木瘛Ｖ幌胝跚植幌朊胺缦眨辉缚魉穑亲詈貌灰蹲势诨酢９丶侨绾伟衙看慰魉鹂刂圃谝桓鱿喽越闲〉姆段凇�
2、认为大部分亏损头寸能够扛回来，甚至还能获利。 从表-6的统计数据能够看出，确实如此，大部分的亏损头寸如果死扛确实能够扛回来，但少数扛不回来的头寸却会让你遭受巨大的损失。这就好比让人抽这样一个签：总数10个签有9个抽中就让人一夜之间变成百万富翁，只有一个签抽中就必须去死。我想只要稍有理智，不是走投无路的人就不会抽这样的签，虽然其发财的概率很高。
3、有充分的理由认为目前的价格走势是暂时性的，将来一定会朝自己持仓的方向发展。 我们知道，作为商品未来供求关系的反映，期货的价格走势具有较大的不确定性，任何时候都不能用"必然""肯定""百贩N�"这样的词语来描绘它，即使有最充分的理由也有意外。96年我们在橡胶交易中的巨大亏损就是个很好的例子：我们在16200左右买入部分海南橡胶，之后涨至16800左右，后来又跌至16200，大量加买，然后越跌越买，因为当时有非常充分的理由看涨，國际胶价高高在上，國内打击走私，控制边贸进口，加上当时我们那里有不少轮胎厂的客户，他们都非常看好橡胶后市。后来胶价跌到15000左右，才不得不砍仓，结果一个多月就损失一千多万元。当时还有一个非常错误的想法，就是认为这些钱都是在期货市场赚来的，大不了吐回去。
4、认为头寸小， 单量少，亏损有限因而不及时止损。 这種观点也是十分错误的。因为单量少，即使扛回来，获利也很小，风险与收益在单量上是对等的，更何况小单量也会造成相当大的亏损。今年7月（2002年），有一个20万元左右的客户在16500买入30手上海12月铜。当12月铜价跌破16300时，及时止损平掉了20手（大部分），留了少部分（10手）看一看，认为没多少头寸，即使再跌也亏不了多少钱。没想到美國股票因世通等公司的会计丑闻而大跌，带动國际铜价大幅下跌，12月铜价很快跌到15350，不得不平仓，一下亏损近6万元。幸亏平掉了，因为没过几天，上海12月铜很快又跌到14730，否则就得损失近9万元。要不是前面及时平掉了大部分头寸，这个客户早就赔没了。而且，少量的持仓（不止损）还会影响到交易者对行情的判断。因为有了持仓和浮动盈亏之后，交易者往往不能客观地对待市场的价格走势，从而影响操作。比如在一个下跌的行情中，你拥有少量多头持仓，明显的下跌趋势和下跌理由你可能视而不见，甚至会找一些看多的理由麻痹自己。即使你能客观地认为价格还要继续下跌，你也可能不会把少量的多单平掉，更不会考虑做空。
既然止损如此重要，那麽如何设止损呢？设止损也是有技巧的，要根据各交易品種的走势特点甚至交易手续费的高低而定。也需要不断地总结，这将在后面各品種走势规律中谈到。
最后，我要送给大家一副也许是世界上最贵的对联：
上联：止损永遠是对的，错了也对。
下联：死扛永遠是错的，对了也错。
横批：止损无条件 不信，大家走着瞧！
来源：首创期货
王聿
止损是散户亏损的直接原因；散户喜欢的东西一定是错的，所以，止损一定是错的。
失败不是成功之母，只有一个胜利才能走向另一个胜利。
真切希望所有的散户朋友，不要止损，不要做那種“可能要止损”的单子，看不清楚方向就去多问问看得清方向，一直在赚钱的人，特别是大户中那些一直赚大钱的人，不要说什么“相信自己”这类鬼话，自己微不足道，虚心，彻彻底底地虚心去按照高手的建议去做，及时去做，彻彻底底的持有或死抗。
散户喜欢的很多理念也是错误的，千万记住，散户只有死路一条。
古风
如果一个交易者对行情判断的准确率一直低于60%的话那他只有死路一条
对于他来说最好的止损方法就是退出这个市场
不要相信大师们的所谓的95%的盈利来自于5%的交易的说法
牛顿还说他之所以伟大是因为他是站在伟人的肩膀上呢
可是我们哪个人不是站在伟人的肩膀上呢
这是个注定了只能有少数人成功的市场
否则这个市场就失去了存在的基础
御风山水
俺仔细地看了二位的回帖，大致明白了你们的交易理念，非常高兴。
原来你们是那样想的，又是那样做单子的呀？
不过我搞不明白的是即使有80%的成功率，那另外20%怎么办？按照王聿的理念好象他没有这错误的20%，或者是有，通过死杠又时来运转赢利了？古风不知道怎么样处理那错误的20%？也是死扛？
所有的交易可分为以下五类：
1、100%正确率，只有不多几个人能做到。如：上帝、释迦牟尼、张半仙（能后知500年）
2、99%--51%正确率，能做到这个成绩全是高手。这些高手又分两类，一类是赢利的，一类是亏损的。为何操作次数上统计赢面大，但结果却有亏损的呢？甚至还有暴仓的呢？请大家自己分析。
3、50%正确率，这个成绩是硬币同志做出来的。和硬币同志一样正确率的朋友也分两类，一类是赢利的，一类是亏损的。为何半对半的成功率，却能有赢利有亏损呢？请大家自己分析。
4、49%-1%正确率，能做到这个正确率也不容易。你甭管怎样臭，下单对错的成功率应该是50%，之所以最后亏着出来，就是因为赢利时没跑，就是不会止赢。但在这个臭臭的正确率下，也有赢利的朋友呢。为何如此，请大家自己分析。
5、0%正确率和100%正确率一样只有不多几个人能做到。如：上帝、释迦牟尼、张半仙（能后知500年）
古风
1.100%正确率确实只有这几个人能做到,所以无话可说.
2.盈利的肯定是99%的亏损的肯定是51%的这个不难理解
3.这種方法由于只是听人说过从没见人真正实践过,而且那些说的人
也只是把这当作一種假设,所以硬币同志不过只是个虚拟的人物,
我们都知道虚拟的东西和现实的东西之间的差距往往是巨大的
而至于说为什么在50%正确率的情况下还是有人亏有人赚,我想这是
所有零和游戏的共同特点,要知道无论在什么情况下保持平衡都是最难的
所以就只有让一部分人赢让另一部分人输
4.如果一直照着这个正确率作下去最终的结果肯定是亏损,至于在这样
臭臭的正确率情况下也有人盈利那肯定是它的止赢设得非常大,而过大的
止赢等于没有止赢这个道理我想是不难理解的
5.同第一点就不说了
6.我再多说一点,今后大可不必讨论是否会有100%的正确率,因为这是一个零和
的市场,所以只要你的正确率比别人高就可以赢,而不必太在意这个正确率的
具体数值.至于止损和止赢其实没有人不知道他的重要性,我想一个交易者之
所以失败的主要原因应该在于他不懂得如何正确的止损和止赢,在于他不知道
该如和去尽量避免会發生止损的交易,而这一切都是靠对行情的相对准确的把
握来实现的.也许你会说准确的判断行情那是高手才能做好的事,因为你不是高
手所以你只有通过止损和止赢.可是现在看起来好像舆论普遍认为止损和止赢
才是高手们的制胜法宝,既如此是不是又可以说止损和止赢也是我辈等所难以
掌握的高端武器了?
前线
同意王聿和古风的意见。
在下的最大感受：不见高手，不知道高手的厉害！
御风山水
交易理念的差异就好象华山派剑宗和气宗在练武理念上的差异。
那么我们之间交易理念的主要差异到底是什么呢？
是不是自身努力的方向和目标不同呢？
几位朋友是不是把提高操作的正确率作为自己最主要的目标和方向呢？
从你们的帖子上看大体是这样，当然你们也重视止损和止赢。
在这里非常明确地说，我根本不把提高操作正确率当做什么目标，能做啥样就啥样。如此相对应地每天分析行情的时间也很短。我常常是闭着眼睛下单，自己对自己说反正不是对就是错。但我每天会反复研究几十次我的仓位，对我不利了就开始平，对我有利了，就放着它，一直放到行情对我不利为止。
就象现在的大豆，我有空单。明天如果跌了，算是有利，那就留着。如果开始反弹了，随便找个喜欢的均线设个点，到了就走人，如此而已。嘿嘿，管它多与空呢。
看图说话
上联：止损永遠是对的，错了也对。
下联：死扛永遠是错的，对了也错。
横批：止损无条件
支持！顶！
看图说话
哈哈，建议将横批改一下：止损“无”条件改为止损“有”条件
上联：止损永遠是对的，错了也对。
下联：死扛永遠是错的，对了也错。
古风
事实上止损和止赢几乎伴随着我的每一次交易.
承认错误和见好就收这本是好事,但任何事情如果把
他无限的美化就不是好现象了.行情研判重要止损和
止赢也重要这本没什么好说的,就像运动员的两条腿,
本不该区别一条退比另一条腿更重要的,这是任何人
都不会反对的.可是如果有一条腿受伤了,首先而且唯
一应该作的是把伤治好使他恢复应有的功能,而不应该
刻意加大对另一条腿的训练,希望他能超水平发挥,从
而只用一条腿去取得好的成绩.如果是伤的足够厉害已
无法康复到可以继续比赛的程度应该怎么办呢?毫无疑
问应该选择退役.硬撑下去只会使伤势越来越重最终成
为残废.
关于死抗我从没作过,所以没有切身的感受,可是凡
事都要一分为二的去看待,我们知道商品的价格永遠不会
为0.如果某種商品的价格经过长时间的下跌,必然会导致
供应减少,那么上涨是迟早的事,这时候长线交易者完全
可以采用先少量买入,金字塔式加仓的方法越跌越买,价
格下跌时,初次买入的头寸完全可以不必止损而死抗,因
为爆发式的多头行情很可能会在你刚刚止损的时候突然
发动,这種死抗实际上使你以少的可以预期的浮亏避免了
踏空的危险.再比如天胶306进入3月中下旬后,在期价已
经在较短的时间里接近翻番的情况下,在技术面已经与基
本面严重背离的情况下,在近远期合约的价格和走势以及
期现货价格和走势已经严重背离的情况下,在这種種的情
况下,如果你刚刚建立了空头头寸,那我认为在价格继续
上涨的情况下死抗甚至继续加仓最终的收益是远远的大于
你要承担的风险的,既如此我们为什么不可以选择死抗呢.
交易成功的精髓应该在于在正确的部位建立正确的头
寸,这一点是绝对不可以简单的用止损和止赢来代替的.止
赢的单子可以保证百贩N俚某山徽馐敲粏栴}的,而止损
的单子却未必会保证每次都顺利成交这想必是不难理解的,
而一旦这種行情出现往往紧跟的就是爆发式的行情从而使
你亏损严重,这样的一次亏损完全可以吃掉九次止赢为你
带来的利润甚至更多(因为你要止赢所以注定了你每次都不
会有太多的利润)
或许由于我们身处这个市场中,已经被行情折磨得不识
庐山真面目了,所以会看不懂什么才是最重要的.那就让我
们暂时离开市场到历史上去看看吧:日本鬼子打过来的的时
候为什么会有那么多人选择作汉奸,是因为他们天生就是贱
骨头吗?是他们认为只有作汉奸才会给他们带来永遠的富贵
吗?我看不是,是因为他们看不到前途以为亡國是是必然的,
所以他们只好选择止损,选择投降.而毛泽东为什么要选择
死抗到底并最终取得胜利呢?是因为他正确的分析了國际國
内的斗争形势,懂得正义的战争必然取得最终胜利的道理,
从而得出一切帝國主义都是纸老虎的结论.
死抗和止损和止赢本身并没有什么对于错之分,关键在我
们要懂得如何合理正确的使用它.宝剑可以帮助我们打败敌人
但如果剑术不精使用不当同样可以帮助敌人伤着我们自己.
还是那句话,成功的交易在于在正确的部位建立正确的头
寸.从来没有见过那位成功者自己站出来告诉我们他之所以
成功是采用了那種近似赌博的不管多空只要止损和止赢的交
易方法,也从来没有那篇文章的作者用实战事例而不是用类似
抛硬币这種看似有道理的一大堆主观成分更多的统计数据来
向我们说明止损和止赢的确比行情研判更重要,因此我们不应
该不怀疑这些文章的作者们他们本身并没有从过度的使用止
损和止赢中得到了多少好处.他们既然不是实践经验的切身
体验者,我们又有什么理由不去怀疑那些看似万分有道理的说
法中究竟有几分是可信的呢?
我也有一副对联:
上联: 理性的交易永遠是对的,错了也对
下联: 赌博的思想永遠是错的,对了也错
横批: 久赌必输
mimicky
下面引用由前线在 2003/07/13 05:34pm 发表的内容：
同意王聿和古风的意见。
在下的最大感受：不见高手，不知道高手的厉害！
可否详示呢？
mimicky
我个人还是认为在交易前要先想好遇到最坏情况时怎么办
这也就是止损的問題
试问如果行情出现了我所不能承受的风险
那么我又如何能死抗下去呢
即使死抗了八次都抗了下来但可能剩下的一两次就足以让我永无翻身之日了
毛泽东坚持抗战因为他从战略家的高度去认识事物的本质
去判断战争的走势：那就是道路虽然曲折但前途一定是光明的
这也是趋势判断对了死抗才有了意义
如果趋势判断不对呢
比如后来的文化大革命为什么又失败了呢
其中有好几次是可以止损的
但是他没有
这样带来的结果如何大家自有公道吧
伟人尚且如此
更何况我等没有伟人那样智慧的平庸之辈
只能量力而行
采用自己让自己压力最小的交易方式
止损和死抗相比
我宁愿前者
雄起
多多学学习
古风
在交易前就应该想好遇到最坏情况时怎么办这是作任何事情都必须的
这是真理估计谁也不会反对,也就是说我们要讨论的不是要不要止损
的問題,而是止损在交易中究竟应该处于一个什么地位的問題.现在止
损万能论在舆论中可谓甚嚣尘上,以至于众多的散户朋友天真的认为
自己之所以摆脱不了亏损原来只是因为自己没有严格止损,与自己能
不能把握住行情节奏没有多大关系.如果真的是这样的话那問題就简
单了,我们严格止损就是了,于是你又要说了,作起来并不是那么容易
的,原因是人性的弱点等等.这个問題也好解决,给自己找个经纪人就
一切OK了,这简直太容易了,现在有那么多的经纪人在等着找客户,经
纪人很容易的就找到了客户,你没有增加任何的交易成本就为自己找
到了一台止损机,这绝对是一个双赢的结局.接下来你要作的就只剩下
在你需要交易的时候打个电话给你的经纪人了,为了能保住自己的饭
碗经纪人绝对会忠实的执行你的任何交易指令.想一想吧,轻轻松松
炒期货,快快乐乐赚大钱,这是多么惬意的事!快醒醒吧朋友,如果你
对行情研判还是没有一点进步,止损只不过起到让你死的慢一点的作
用而已.我们到这里来都是想来淘金的,不是来学习止损的(如果它的确
可为我们带来财富则需另当别论)如果是因为止损之法学起来比行情
研判容易得多所以就先学了用着这我不反对,但一定要接受我的忠告
啊朋友们,这么容易学的办法你会了别人自然也会,俗话说一招先吃
遍天,会别人不会的才是你的制胜法宝,尤其在一个零和的市场中这
至关重要!
前线
古风，你绝啊！在下刚想说的一句话：高手与普通投机者不同的一点是能看到别人看不到的东西，做到别人做不到的东西。而你上文最后的一句话：俗话说一招先吃遍天,会别人不会的才是你的制胜法宝,尤其在一个零和的市场中这至关重要!竟然是惊人的一致。
支持！
前线
比方说，天胶价格走动A点，我说必跌无疑，而高手在天胶走动A点前，就说必跌无疑，而其后天胶果然下跌，他看到了我看不到的东西（还做到我做不到的东西），这不就是高手的厉害吗？
御风山水
结论是否可以这样：1、没有结论（这个结论有些滑头）2、因地制宜，自由选择。
俺说明白点：认为无论再怎样努力，你的研判行情的正确率也没法子提高了，就是吃伟哥或者菠菜也没用，也确确实实不想再提高了。如果认同此观点的朋友，大概可以加入操作为重派，对立观点的可以加入研判为重派（有点拗口），其余的是两面派，哈哈。
当然，研判为重派也用止损止赢，操作为重派也希望自己的研判行情的正确率高高的，区分的标准在于以何为重。
欢迎大家报名说说自己！
古风
呵呵,前线朋友
不谋而合啊,
有机会多交流
雄起
厉害
fengb2004：
这是一个很有意思的讨论，关系到投资策略的大問題。我想在这里引用一下van tharp的trade your way to financial freedom书中提出的一个重要概念，即期望值（英文原文expectancy)。expextancy=PW*AW-PL*AL。式中PW是指胜率,我们在这里把它近似看作我们行情判断的正确率，AW是平均收益,PL=1-PW是败率,AL是平均损失。期望值是你每投资一块钱的平均收益。显然只有当期望值大于零时，我们才能在投资中获胜。那么实际的收益应等于期望值乘以机会次数。所以决定一个人在股市或其他市场中赚不赚得到钱，取决于几个关键参数：
1。胜率。显然越大越好。
2。平均收益。每次对的时候我赚了多少。
3。平均损失。每次错的时候我亏了多少。
4。机会次数。我多长时间交易一次，当然是我认为有行情的时候。不是随便的交易。
请自问一下，你所遵循的策略或方法的这些参数是多少？不知道？那怎么可能赚到钱？完全是碰运气而已，与赌博没有什么实质的差别。我建议大家把这个公式好好地研究研究，结论自明。
本人完全赞成操作重要论，主要原因是我不相信有大胜率的方法存在。从概率论的观点看，对与错的概率永遠是50%。如果发现概率超过50%，那只是因为你没有在足够长的时间内检验。要想赢必须要在操作上下功夫，务必使你的平均盈利大于你的平均亏损。这从公式上可以看出来。而且你还可以预测你的年收益。还可以引申出很多很多的东西出来。我相信大家都理解这个东西只是恐怕没有细细地考虑过吧？
总之，我向大家极力推荐这本书，不知道有没有中文译本。还向大家推荐market wizards两本书，真是开眼界呀，都是讲一些投资高手的。其中有一个高手就讲，他可以随机地入市，照样赚钱。当然要有一套操作方法。
对迷信胜率的兄弟们还有一建议，测试你的方法时选择不同时段，看成功率是否稳定。如果不稳定那就不可靠了。
抛了一块砖。
古风：
我很赞同fengb2004关于4个参数的说法,成功的交易应该是行情研判和合理操作的有机统一我认为这是不容怀疑的,但对于我们最终只能判断对50%的行情我是不赞同的(虽然从概率上讲是这样的,但我们不能靠概率来交易),我没有作过研究,但我们不难肯定那些比我们更成功的交易者他们之所以比我们更成功首先应该是因为在同样的交易次数中最终要触发止损的交易要比我们少,其次止损的正确率应该也比我们要高---至少要二者居其一,任何事情都应该有作对与作错之分.也就是说只有相对较低的止损率加上相对较高的止损正确率,才是保证我们最终获胜的关键
hob：
楼上所提三本书都有中译本
金火：
交易是一个很系统的东西，系统的东西就要系统去分析，交易哲学、交易理念、交易技术、交易心理和资金管理应相互协调、相互配合才能取的成功，太注重某一方面而轻视另外几方面都是不当的做法。。。。。。。。。。。。。另外交易是一门艺术，既然是艺术就允许主观的存在，这里面当然存在一个度的問題，所以研究交易我反对太精确。。。。。。。。。。感性思维与理性思维取的平衡才是最好地。。。。。。。哈哈哈。。。。。。。
f8f8：
我完全同意资金管理远远重要于技术分析.
一,看对和做对,看对----当然指技术分析了,而做对----没有人不同意就是资金分配和操作吧?那么好,你能保证得了你每次都不会看错吗?事实上没有人可以保证,相反,散民们更愿意凭空幻想"明天主力肯定要拉起来,差不多该到底了吧,现在再割肉要是明天反弹怎么办?"这就是大多数人的心理分析,这也是技术的一種,并且是至关重要的一種,因为意志决定着行动.那么就是说最核心的技术分析建立在一个以主观随意性很强的思想技术分析体系上,显然,这是我们大多数人认为技术不灵光的最重要的原因.而事实上,稍加追踪,不难发现,真正的以指标为体系的技术分析反倒比以纯心里的技术分析要可靠的多,以中线指标MACD为例,真正能做到在金叉时入死叉时出的人又有几个,相反倒是看到了死叉而心尤不甘的人占了大多数,事实上综合应用指标以MACD金死叉做为信号买卖完全可以达到80%的成功率,但实际却远远低于电脑统计的成功率.究其原因,是我们的行为和思想發生了背离,为什么背离,就是因为行动力太差,做不对,经此一比,那么看对和做对孰轻孰重自然分明.由此也可看出,技术分析只是用来解决看对的問題,而资金管理则是真正意义上的行动,即做对的問題.在法律上只承认行为的犯罪事实,而不承认意识上的犯罪,也佐证了行为才是第一位的基本思路.再谈资金管理和做对的关系:思想是流动性的不可数的,但资金却是固定的可数的,虚渺思想是不可操控的但殷实的资金却是可控可数和可限制的.这就决定了我们只能以掌控资金来控制行情及思想风险的根本属性.但现实却恰恰相反,几乎所有的人都十贩N厥蛹际踔副甑姆治龆久挥凶式鸸芾淼那坑蔡�,这也正是大多数投资者亏损的根本原因.好比一个大粮仓,大粮仓....写这睹物思情,肚子饿了,偶吃饭去了.回头再灌.... ..淹没你们!!!
gameman：
分清主次！
行情研盘是基础 ，资金管理是升华。摒弃行情研盘而单纯地谈论资金管理是沙漠上建高楼，而单纯地强调行情研盘从长期来讲个人认为根本没有持久稳定获利地可能。要想成功，二者缺一不可！
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