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券商争期货公司控股权 股指期货出世窘境
由于证券公司有意借股指期货推出机遇抢夺期货公司控股权，导致期货公司与券商的合作谈判时常陷入僵局，这種现状将拖延中國第一支金融期货产品——股指期货的出世日期
好事到底该磨多久？
股指期货这个新的金融期货品種即将推出，原本令期货公司兴奋和期待，但现在看来，他们当初似乎对这一新产品的出世进程，想像得过于乐观和简单了。
一家大型期货公司的高层管理人员最近向《财经时报》透露，虽然中國金融期货交易所(以下简称“金交所”)已于今年9月8日挂牌成立，但包括金交所和中介机构等在内的各方，并不像媒体报道和外界猜测的那样——已经为股指期货的出世做好了充分准备。
其中最主要的問題是，作为股指期货交易中介机构的期货公司正为寻找合作对象、扩充资本金而犯难，以至于进展缓慢。如果不能顺利的扩充资本金，很多期货公司将难以成为金交所的结算会员；而结算会员过于稀少，可能使得股指期货这项新业务无法开展。
青睐券商加盟
按照金交所的设计，在金交所交易的收费模式将是國际通行的结算会员/非结算会员分层模式。也就是说，做完一笔交易后，交易所只与结算会员进行结算，再由结算会员对交易会员进行结算。结算会员收取交易会员的结算佣金，并负责对交易会员的结算和风险管理。
一般而言，交易会员主要是一些中小型的期货公司，按照初步的要求，这些小公司的注册资本金要达到3000万元才可成为交易会员；结算会员主要是大型的期货公司，拟要求注册资本金为5000万元。
目前，期货公司的注册资本金多为3000万元，要想成为结算会员，意味着它们必须增加注册资本金到5000万元。这使得不少“有追求”的期货公司忙于寻找合作对象，以实现增资扩股并达到金交所的门槛。
在期货公司看来，理想中最适合的合作对象非证券公司莫属。这是因为，股指期货品種的交易将会采用券商IB制度(即由券商将客户介绍给期货公司)，因此，期货公司若能与券商联姻，不仅可以增加资本金，更可以获得合作方的客户资源。
合作谈判僵局
但事实上，据《财经时报》了解，期货公司与券商合作的谈判很难。
一家期货公司的工作人员透露，他们已与数家券商进行接洽，但“根本谈不拢”，因此，合作事宜至今无果。
双方谈判的分歧主要在于券商有意借此争夺期货公司的控股权。证券公司绝不想单纯地与期货公司合作某一项业务，它们希望能控股合作方的期货公司，而且要绝对控股(即获得期货公司50％以上的股权)。
拿出控股期货公司的资金，对于注册资本金几亿元、甚至几十亿元的证券公司来说，轻而易举。而且，即便证券公司自己没资金，它也比期货公司更容易“找”到相应的资金。
相较之下，期货公司的规模普遍偏小。近年，期货公司的生存现状一直令人担忧。许多期货公司的年净利润不到100万元，有的甚至连购买股指期货交易系统服务器的钱都拿不出来。这些公司若与那些胃口极大的券商合作，几乎会被全盘吃掉。
被“吃掉”的残酷事实，通常不是期货公司现任股东愿意看到的局面。因此，券商、期货公司在谈判时总是僵持不下。
没有时间表
同时，规模较大、实力较强的期货公司，例如中粮期货有限公司等，因不缺乏客户资源，也不太愿意与证券公司合作。
一些证券公司因为原来已经收购了期货公司或旗下有自己设立的期货公司，基本也不愿意收购其他期货公司以免引起内部竞争。
这进一步加大了期货公司与券商合作谈判的难度。
透露给《财经时报》情况的期货公司高管判断称，谈判迟迟难成在很大程度上阻碍了股指期货的推出。
不久前，上海证券交易所信息网络有限公司将新华富时指数公司告上法庭，理由是后者擅自允许第三方以“中國A50指数”为标的开发中國A50股指期货产品，而中國A50指数是根据上证所提供的实时行情编制的。
在业界看来，这一案件的背后，实际上是对中國股指期货定价权的争夺。尽快推出股指期货，被视为能避免中國丢失其股指期货产品的定价权。
《财经时报》注意到，在金交所刚刚建立的公司网站上，针对投资者提出的“股指期货何时上市”等問題，金交所的回答是——争取早日上市，但目前没有时间表。
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