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基金替代物ETF:不可不知的新型基金(表)

来源:www.licai-web.cn 作者:理财知识网

  比共同基金更灵活,比股票更安全。几百万美國人爱上了低价低税的共同基金替代物ETF。这个基金是否会成为你将来的选择呢?

  米西和大卫·韦尔克最近认识到储备退休金的必要性。大卫,35岁,是一位整形医生,他把大部分财产投入到自己的医疗事业上。米西,33岁,是一位拥有一对三岁双胞胎女儿——汉纳和莎拉的家庭主妇。他们投资了45,000美元的证券,主要投资IRAs。韦尔克一家深知他们应该避开巨大的投资风险,米西说:“我们并没有打算击败市场,对于我们最重要的是降低费用和减少税收。所以,我们仅仅是保持投资而已。”

  几年前,韦尔克一家就有可能选择低成本高税收效率的指数型基金,可他们最终选择了交易型开放式指数基金(ETFs),这種基金可以像股票一样在交易市场上买卖。在华盛顿财务顾问布林·费希尔的帮助下,夫妇俩把他们的IRAs分散在股票、债券以及ETFs上,这样可以最大限度地减少成本提高税收效率。费希尔不再向下推荐传统型开放式基金,原因正如他所说的“我越来越清醒地认识到基金业平庸的市场表现以及糟糕的企业披露”。因此,费希尔让他的顾客只投资ETFs。

  转向投资ETFs是大势所趋,它给予投资者两大有益的投资环境:低成本以及一站式分散经营基金市场和低税收、效率灵活的股票市场。更有吸引力的是,ETFs为个人投资者开辟了崭新的市场,它使你不必挑选股票而进行行业投资成为可能,而且你再也不必支付昂贵的管理费。

  ETFs,简言之,就是改变指数型基金以往的交易模式。在资金数额庞大的美國基金业中,ETFs虽然只是一小部分,但它所占的份额越来越大。根据美國财政研究所调查,去年,ETFs资金增长了51%,达到2,270亿美元,预期ETFs将上升到8,120亿美元。

  不过,尽管很多人因投资ETFs获利,但它并不一定适合你,首先你需要了解ETFs。

  为何ETFs如此红火?

  购买ETFs,相当于购买一揽子股票。在150多種可选择的ETFs基金中,你可以寻找到从美國股票市场、债券市场到巴西生物药业的所有公司的身影。一些交易活跃的ETFs还拥有丰富多彩的名字,比如纳斯达克100指数的QQQQ; am 代理的 y以及反映道琼斯平均水平的Diamonds。

  基金最关键的卖点是低成本费用,ETF的管理费略低于传统的被动式基金,远远低于主动基金。例如,先锋整体股票市场的VIPERs(VIT)的管理费只有0.07%,比先锋整体市场中的管理费为0.19%的指数基金(VTSMX)还低。

  ETFs与一般基金的不同之处就在于它可以像股票一样交易,也就是说,你可以在基金价格变化时自由地买卖ETFs。你可以如买股票一样短期购买ETFs,也可以买它们的差价。ETFs所具有的股票特点还表现在很多方面,最主要的特征是它的低税收。当你赎回普通基金时,基金管理者必须把持有股票抛出换成现金,因此,基金在市场的进出就容易导致股票价格的下跌。所以,管理者价格的补偿需要在你的税收中体现出来。而ETFs就不存在这样的問題,因为它可以像股票一样直接卖给投资者。

  ETFs的优点随处可见,由于低费用和低市场基准组合,与市场上相同的共同基金相比,ETFs能成为更好的基金管理者。一只ETF比主动式管理基金便宜得多。

  谁需要投资

  这听起来很好,但有一点你必须注意:每次买卖ETF,你必须通过经纪人,你需要支付一笔佣金。这笔费用很容易抵消ETF低成本的好处,尤其是当你使用美元成本平均法计算的话。比如,你一个月投资100美元,每笔佣金费用就高达10美元。显而易见,交易费用让ETFs变得不那么吸引人,但只要你和你的经纪人或顾问合作愉快,ETFs仍然是理想的选择,尤其是在以下两種情况下:

  你投资的数额巨大

  如果你有一笔横财要分配,或者要储存IRA,ETFs就很适合你。从长远眼光看,ETFs虽然每次交易都要支付佣金,可它最低费用的特点会弥补其不足(每次你想赎回一些ETFs时,你都需要考虑再三。先锋基金首席管理者富兰克·肯尼锐如此告诫投资者,如果你想有系统地取回投资基金的话,最好在传统基金中赎回)。如果你打算采取合法避税手段,ETFs也可以让你节省很多金钱。

  ETF从无到有,建立了良好的管理体制,紧紧围绕着低成本这个特征。先锋,贝克莱(运营I股)以及道富公司对ETF都有长久的管理指数记录。韦尔克一家把他们的IRA分散投资在ETFs上:IWW,LQD以及ICF。我们可以把ETFs看成由大盘股基金、外资股基金以及债券基金组成。或者,你可以更加细分ETFs:中盘股基金、小盘股基金。表1可以帮助你怎么分配。

  你是个积极的投资者

  如果你喜欢把金钱投资于特殊行业,比如能源或者财政服务业,ETFs无疑是最有价值的投资目标。有一些投资者有利润时喜欢马上换成金钱,ETFs为你提供了便捷的渠道。比如,一些专家认为现在是购买大型增长股的有利时机。晨星公司分析员丹尼·库尔顿说,简单易行的方法就是购买VUG,它在MSCI美國初级市场是750的增长指数。

  精明的购买方法

  随着ETFs越来越火热,你也一定听到了越来越高的呼声,包括降低经纪人的费用和佣金。以下是我们关于购买ETFs的技巧建议:

  如果你打算长期投资

  有些投资者每年都要购买或出售一些ETFs以保持投资平衡,这时你最好选择低交易费。你可以选择支付给经纪人7美元一笔交易费,或者支付30美元给全程式服务中心。

  如果你想获得证券顾问建议

  许多规划者或者顾问为投资者推荐股票和基金时都会推荐ETFs,事实上,在专家的投资分配计算里,ETFs最有成本效率。以资产作担保的费用通常是1%左右,这笔费用完全可以支付ETFs的交易费用。所以,你要仔细考虑关于费用的综合建议,而不仅仅是交易费。

  如果你经常性地买入卖出

  虽然一些经纪人道出ETFs投资暗藏的玄机,但ETFs每笔交易费还是保持在最低线。Sharebuilder.com可以让你每个月进行6次自动投资,而费用一年只有144美元或者每次费用2美元,当然,这样的价格只有在你购买一段时期后才可以达到。在开始的时候,你每月100美元的投资都得付出令人心痛的2%。在Ameritrade´ ETF规划中,你的年费支付情况是这样的:20,000美元到99,999美元之间收取0.50%的佣金;100,000美元或以上则收取0.35%的佣金。也就是说,1,000,000美元的基金可以交易35笔,每笔只要10美元。虽然是如此大的一笔交易,它也和最优惠的交易折扣保持一致。

  最后需要指出的是,ETFs的疯狂增长也就意味着很多其他基金的交易会越来越不频繁,它们的指数会反映在非流动股票上。只要留意那些价格不规则的ETFs,你就知道它们的股票价格与基金价值有出入。比如,最近,EZA交易的费用是1.35%,比它持有的价值高得多。过高的支付会使得你的所有目的都丧失意义,也使得ETFs低成本费的初衷毫无价值。

  (编译自《Money》2005年第4期)

  什么是ETFs?

  可以像股票一样买卖的指数基金。

  成本费用低,但交易时必须缴纳经纪人佣金。

  投资范围广,可以投资不同的行业与地区

  ETFs适合哪些人?

  长期投资者,并且不经常变换投资種类

  希望减少税单的高收入基金投资者

  希望在特殊市场区域作集中的投资

  ETFs不适合哪些人?

  小额投资基金者

  定期领取自己投资回报的基金的退休者

  不管怎样都不喜欢和经纪人或顾问打交道的人

  表1:合理分配你所投资的证券

  基金名称   费用比率 投资标的

  你的核心投资

  先锋基金VTI   0.07% 所有美國股市

  I股 am 500(IVV)  0.09% 500家美國最大股票市场

  I股 am 500(IVV) 0.35% 先进的海外市场

  I股AGG 0.20% 美國债券市场

  你的增长投资(风险更大)

  I股IJH 0.20% 中型公司股票市场

  先锋小盘股V 0.10% 小型公司股票市场

  先锋VWO 0.30% 精选市场

  你的收入或者减少风险投资

  I股DVY 0.40% 高红利股市

  先锋VNQ 0.12% 地产股市

  I股TI 0.20% 反通货膨胀美國财政部债券

《Value》价值  张珍


 
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